أغسطس 20, 2022

أفاد مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة أن التوظيف في يوليو كان أفضل بكثير مما كان متوقعًا ، متحديًا عدة إشارات أخرى على أن التعافي الاقتصادي يفقد قوته.

ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 528000 في الشهر وبلغ معدل البطالة 3.5٪ ، متجاوزًا بسهولة تقديرات داو جونز البالغة 258000 و 3.6٪ على التوالي. عاد معدل البطالة الآن إلى مستواه الذي كان عليه قبل انتشار الوباء ومرتبط بأدنى مستوى منذ عام 1969 ، على الرغم من أن معدل البطالة للسود ارتفع بمقدار 0.2 نقطة مئوية إلى 6٪.

وارتفع نمو الأجور أيضًا ، حيث قفز متوسط ​​الأجر في الساعة 0.5٪ للشهر و 5.2٪ عن نفس الفترة من العام الماضي. تضيف هذه الأرقام الوقود إلى صورة التضخم التي أدت بالفعل إلى ارتفاع أسعار المستهلكين بأسرع معدل لها منذ أوائل الثمانينيات. كان تقدير داو جونز مكسبًا شهريًا بنسبة 0.3٪ وزيادة سنوية بنسبة 4.9٪.

على نطاق أوسع ، على الرغم من ذلك ، أظهر ضعف التقرير أن سوق العمل لا يزال قويًا على الرغم من المؤشرات الاقتصادية الأخرى.

وقالت ليز آن سوندرز ، كبيرة محللي الاستثمار في تشارلز شواب: “لا توجد طريقة لاتخاذ الجانب الآخر من هذا. ليس هناك الكثير من” نعم ، ولكن “بخلاف ذلك غير إيجابي من منظور السوق أو بنك الاحتياطي الفيدرالي”. “بالنسبة للاقتصاد ، هذه أخبار جيدة”.

استجابت الأسواق في البداية للتقرير بشكل سلبي ، حيث انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 128 نقطة في وقت مبكر حيث توقع التجار تحركًا مضادًا قويًا من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يتطلع إلى تهدئة الاقتصاد وخاصة سوق العمل الساخن.

قادت الترفيه والضيافة الطريق في تحقيق مكاسب وظيفية مع 96000 ، على الرغم من أن الصناعة لا تزال 1.2 مليون عامل خجولة من مستوى ما قبل الوباء.

وجاءت الخدمات المهنية والتجارية في المرتبة التالية مع 89000. وأضافت الرعاية الصحية 70 ألفًا وزادت الرواتب الحكومية بمقدار 57 ألفًا. كما سجلت الصناعات المنتجة للسلع مكاسب قوية ، مع زيادة الإنشاءات 32،000 وإضافة التصنيع 30،000.

زادت وظائف البيع بالتجزئة بمقدار 22000 ، على الرغم من التحذيرات المتكررة من المديرين التنفيذيين في Walmart و Target وفي أماكن أخرى من أن طلب المستهلك يتغير.

لم تتغير النظرة الأكثر شمولاً للبطالة والتي تشمل أولئك الذين يشغلون وظائف بدوام جزئي لأسباب اقتصادية وكذلك العمال المحبطين الذين لا يبحثون عن وظائف عند 6.7٪.

العودة إلى مرحلة ما قبل الجائحة

على الرغم من التوقعات المتشائمة ، كانت مكاسب يوليو هي الأفضل منذ فبراير وقبل وقت طويل من متوسط ​​زيادة الوظائف البالغ 388000 وظيفة خلال الأشهر الأربعة الماضية. أشار إصدار BLS إلى أن إجمالي التوظيف في الوظائف غير الزراعية قد زاد بمقدار 22 مليون منذ أدنى مستوى في أبريل 2020 عندما أغلق معظم الاقتصاد الأمريكي للتعامل مع جائحة كوفيد.

تم تعديل مجاميع الأشهر السابقة بشكل طفيف ، حيث تم رفع مايو بمقدار 2000 إلى 386000 وشهر يونيو بزيادة 26000 إلى 398000.

وقال مايكل جابن الخبير الاقتصادي في بنك أوف أمريكا في مذكرة للعملاء: “التقرير يلقي بالماء البارد على انخفاض كبير في الطلب على العمالة ، لكنه علامة جيدة للاقتصاد الأمريكي الأوسع وللعاملين”.

أشار BLS إلى أن جداول رواتب القطاع الخاص أعلى الآن من مستوى فبراير 2020 ، قبل إعلان الوباء مباشرة ، على الرغم من أن الوظائف الحكومية لا تزال متخلفة.

انخفض معدل البطالة ، نتيجة لخلق فرص عمل قوية ومعدل مشاركة القوى العاملة الذي انخفض 0.1 نقطة مئوية إلى 62.1٪ ، وهو أدنى مستوى له خلال العام.

توقع الاقتصاديون أن يبدأ خلق فرص العمل في التباطؤ حيث يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتهدئة التضخم عند أعلى مستوى له منذ أكثر من 40 عامًا.

أدى عدد الوظائف القوي إلى جانب أرقام الأجور الأعلى من المتوقع إلى تحول في التوقعات بشأن الزيادة المتوقعة في المعدل في سبتمبر. يقوم التجار الآن بالتسعير في احتمالية أعلى بارتفاع قدره 0.75 نقطة مئوية للاجتماع المقبل ، والذي سيكون ثالث زيادة على التوالي من هذا الحجم.

قال دانييل تشاو ، كبير الاقتصاديين في موقع مراجعة الوظائف غلاسدور: “من ناحية ، يمنح الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من الثقة في أنه يستطيع تشديد السياسة النقدية دون أن يؤدي إلى ارتفاع واسع النطاق في البطالة”. “لكنه يظهر أيضًا أن سوق العمل لا يهدأ ، أو على الأقل لم يهدأ كما كان متوقعًا تقريبًا. … على الأقل ، على الرغم من أنها مفاجأة ، أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال على المسار الصحيح للمتابعة تشديد السياسة النقدية “.

نقاش حول الركود “الأكاديمي”

رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة القياسية أربع مرات هذا العام بإجمالي 2.25 نقطة مئوية. وقد أدى ذلك إلى رفع معدل الأموال الفيدرالية إلى أعلى مستوى له منذ ديسمبر 2018.

في غضون ذلك ، كان الاقتصاد يتدهور بشكل كبير.

انخفض الناتج المحلي الإجمالي ، وهو مقياس جميع السلع والخدمات المنتجة ، خلال الربعين الأولين من عام 2022 ، مما يلبي تعريفًا مشتركًا للركود. يقول مسؤولو البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي وكذلك معظم الاقتصاديين في وول ستريت ، إن الاقتصاد على الأرجح ليس في حالة ركود رسمي ، لكن التباطؤ كان واضحًا.

قال سوندرز ، الخبير الاستراتيجي بشواب: “إن الجدل حول الركود في هذه المرحلة أكاديمي أكثر من أي شيء آخر”. “لا يمكنك إنكار ضعف النمو. هذه هي النقطة الوحيدة في رفع ربعين من النمو السلبي في الناتج المحلي الإجمالي.”

تهدف زيادة أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إبطاء الاقتصاد ، وبالتالي سوق العمل الذي لا تزال فرص العمل فيه تفوق عدد العمال المتاحين بهامش 2 إلى 1 تقريبًا. قال بنك أوف أمريكا هذا الأسبوع إن إجراءات الملكية الخاصة بزخم سوق العمل تظهر أن صورة التوظيف لا تزال قوية ولكنها متباطئة ، ويرجع ذلك في جزء كبير منه إلى تشديد سياسة البنك المركزي.

كان السبب الأكبر للتراجع هو التضخم الذي كان أقوى بكثير وأكثر ثباتًا مما توقعه معظم صانعي السياسة. وقفزت الأسعار بنسبة 9.1٪ في يوليو مقارنة بالعام الماضي ، وهو أسرع معدل منذ نوفمبر 1981.