زادت المعدلات بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية

رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء سعر الفائدة القياسي بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية وأشار إلى أنه سيواصل الارتفاع فوق المستويات الحالية.

في محاولة لجعل التضخم يقترب من أعلى مستوى له منذ أوائل الثمانينيات ، رفع البنك المركزي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق 3٪ -3.25٪ ، وهو أعلى مستوى منذ أوائل عام 2008 ، بعد 0.75 على التوالي. تحويل نقطة مئوية.

تخلت الأسهم عن مكاسبها السابقة بعد الإعلان ، مع انخفاض مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 200 نقطة. يشعر التجار بالقلق من أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال أكثر تشددًا لفترة أطول مما توقعه البعض. تظهر التوقعات من الاجتماع أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقع رفع أسعار الفائدة بما لا يقل عن 1.25 نقطة مئوية في الاجتماعين المتبقيين هذا العام.

كانت الزيادة التي بدأت في مارس وازدادت من مستوى قريب من الصفر بمثابة أشد إجراءات تشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي منذ أن بدأ في استخدام سعر الفائدة على الأموال الليلية كأداة سياسية أساسية في عام 1990. وكانت المقارنة الوحيدة في عام 1994 ، عندما رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إجمالي 2.25 نقطة مئوية. ؛ سيبدأ خفض أسعار الفائدة في يوليو من العام التالي.

جنبًا إلى جنب مع الارتفاعات الهائلة في أسعار الفائدة ، أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى نية الاستمرار في الزيادة حتى يصل معدل الأموال إلى “المستوى النهائي” ، أو نقطة النهاية عند 4.6٪ في عام 2023. وهذا يعني رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة العام المقبل ولكن دون انخفاض.

لا تظهر “مخطط النقطة” لتوقعات الأعضاء الفردية خفضًا لسعر الفائدة حتى عام 2024. شدد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملاؤه في الأسابيع الأخيرة على أن خفض سعر الفائدة غير مرجح في العام المقبل ، حيث أن الأسواق قد حددت سعره.

أشار أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى أنهم يتوقعون أن يكون لرفع سعر الفائدة عواقب. يناقش سعر الأموال في ظاهره المعدلات التي تفرضها البنوك على بعضها البعض للحصول على قروض لليلة واحدة ، لكنه يتدفق من خلال العديد من أدوات الدين الاستهلاكية القابلة للتخصيص ، مثل قروض شراء المنازل وبطاقات الائتمان وتمويل السيارات.

في التحديث الفصلي للتوقعات الخاصة بالمعدلات والبيانات الاقتصادية ، انتعش المسؤولون حول التوقعات بارتفاع معدل البطالة إلى 4.4٪ العام المقبل من 3.7٪ حاليًا. غالبًا ما تكون هذه الزيادة مصحوبة بركود.

في الوقت نفسه ، يرون أن نمو الناتج المحلي الإجمالي يتباطأ إلى 0.2٪ لعام 2022 ، ثم يرتفع قليلاً في السنوات اللاحقة إلى مستوى أطول أجلاً عند 1.8٪ فقط. تعتبر التوقعات المعدلة انخفاضًا حادًا عن التوقعات التي بلغت 1.7٪ في يونيو وتأتي بعد ربعين متتاليين من النمو السلبي ، وهو التعريف المقبول عمومًا للركود.

تأتي المكاسب أيضًا مع توقعات بأن التضخم الرئيسي سينخفض ​​إلى 5.4٪ هذا العام ، كما تم قياسه من خلال مؤشر سعر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والذي أظهر التضخم في آخر مرة عند 6.3٪ في أغسطس. ثم يشير ملخص التوقعات الاقتصادية إلى تراجع التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ بحلول عام 2025.

من المتوقع أن ينخفض ​​التضخم الأساسي باستثناء الغذاء والطاقة إلى 4.5٪ هذا العام ، دون تغيير يذكر عن المستوى الحالي البالغ 4.6٪ ، قبل أن ينخفض ​​في النهاية إلى 2.1٪ في عام 2025. (قراءات نفقات الاستهلاك الشخصي كانت أقل بكثير من مؤشر الأسعار الاستهلاكية).

جاء الانخفاض في النمو الاقتصادي على الرغم من بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذي شدد على اللغة في يوليو التي وصفت الإنفاق والإنتاج بأنه “ضعيف”. وأشار بيان الاجتماع إلى أن “المؤشرات الأخيرة تشير إلى نمو معتدل في الإنفاق والإنتاج”. كان التغيير الوحيد في البيان الذي حصل على موافقة بالإجماع.

خلافا لذلك ، واصل البيان وصف مكاسب الوظائف بأنها “قوية” وأشار إلى أن “التضخم لا يزال مرتفعا”. كما أشار البيان مرة أخرى إلى أن “الزيادات المستمرة في المستويات المستهدفة ستكون مناسبة”.

يُظهر مخطط النقطة تقريبًا انضمام جميع الأعضاء إلى المستويات الأعلى في المستقبل القريب ، على الرغم من وجود بعض الاختلاف في السنوات اللاحقة. ست من أصل 19 “نقطة” تفضل رفع سعر الفائدة إلى نطاق 4.75٪ -5٪ العام المقبل ، لكن الاتجاه الرئيسي هو 4.6٪ ، والذي من شأنه أن يضع المعدلات في منطقة 4.5٪ -4.75٪. يستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل الأموال في نطاق ربع نقطة.

يُظهر الرسم البياني ما يصل إلى ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024 وأربعة أخرى في عام 2025 ، لتخفيض معدل الأموال طويلة الأجل إلى متوسط ​​احتمال يبلغ 2.9٪.

كان السوق يستعد لمزيد من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

قام المتداولون بتسعير حركة بنسبة 0.75 نقطة مئوية بالكامل وقد حددوا فرصة بنسبة 18٪ لتحرك نقطة مئوية كاملة ، وفقًا لبيانات مجموعة CME. تشير العقود الآجلة قبل وقت قصير من اجتماع الأربعاء إلى معدل تمويل قدره 4.545٪ في أبريل 2023.

وتأتي هذه الخطوة وسط تضخم مرتفع للغاية قضى باول وزملاؤه معظم العام الماضي ووصفوه بأنه “مؤقت”. تراجع المسؤولون في مارس من هذا العام ، مع مكاسب ربع نقطة كانت أول زيادة منذ خفض أسعار الفائدة إلى الصفر في الأيام الأولى لوباء كوفيد.

إلى جانب ارتفاع أسعار الفائدة ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض عدد حيازات السندات التي تراكمت لديه على مر السنين. شهد شهر سبتمبر بداية “تشديد كمي” بسرعة قصوى ، كما كان معروفًا في السوق ، مع ما يصل إلى 95 مليار دولار شهريًا من العائدات من السندات المستحقة التي يُسمح بتدويرها على الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي البالغة 8.9 تريليون دولار.