مايو 23, 2022

إيلون ماسك لا يمكنه الابتعاد عن صفقته للحصول على Twitter من خلال دفع رسوم تفكيك متفق عليها بقيمة مليار دولار. انها ليست بهذه البساطة.

غرد ماسك يوم الجمعة أنه قرر ذلك تأجيل استحواذه على تويتر. أثناء بحثه عما إذا كان حجم الحسابات المزيفة / البريد العشوائي على Twitter هو في الواقع 5 ٪ فقط ، كما ادعت الشركة منذ فترة طويلة.

وأتبع تلك التغريدة بتغريدة أخرى كرر فيها أنه لا يزال ملتزمًا بالاستحواذ.

لكنه يخاطر بدعوى قضائية من تويتر لخرق العقد الذي قد يكلف أغنى شخص في العالم مليارات الدولارات.

أكثر من رسم تفكيك

وافق Musk و Twitter على ما يسمى برسوم الإنهاء العكسي البالغة 1 مليار دولار عندما توصل الجانبان إلى اتفاق الشهر الماضي. ومع ذلك ، فإن رسوم التفكيك ليست دفعًا بالخيار يسمح لـ Musk بإنقاذ دون عواقب.

يتم تطبيق رسوم التفكك العكسي المدفوعة من المشتري إلى الهدف عندما يكون هناك سبب خارجي لا يمكن إغلاق الصفقة ، مثل الوساطة التنظيمية أو مخاوف التمويل من طرف ثالث. يمكن للمشتري أيضًا السير في حالة وجود احتيال ، بافتراض أن اكتشاف معلومات غير صحيحة له ما يسمى “تأثير سلبي جوهري”. انخفاض في السوق ، مثل عمليات البيع الحالية التي تسببت في ذلك تويتر يخسر أكثر من 9 مليارات دولار من القيمة السوقيةلن يُعتبر سببًا وجيهًا لـ Musk لخفض فضفاض – رسوم التفكك أو عدم وجود رسوم تفكك – وفقًا لأحد كبار محامي الاندماج والاستحواذ المطلع على الأمر.

قد يرغب المسك والمستثمرون في صفقة أفضل

اقرأ المزيد عن التكنولوجيا والعملات المشفرة من CNBC Pro

قد يشعر Musk ببعض الضغط أو الالتزام تجاه المستثمرين المحتملين الآخرين في Twitter لخفض السعر ، حتى لو كان أغنى شخص في العالم أكثر حيادًا بشأن الأسعار.

المسك تجري محادثات مع مستثمرين خارجيين لكل من رأس المال والتمويل المفضل لتقليل حصته الشخصية في Twitter. إذا تمكن من الحصول على سعر أقل لشركة التواصل الاجتماعي ، فقد تكون العوائد أعلى بالنسبة للمستثمرين الخارجيين إذا ومتى عاد Twitter إلى الجمهور ملكية أو إعادة بيعها.

لماذا لا يزال يحاول الإفراج بكفالة

على الرغم من أنه قال إنه لا يزال ملتزمًا بشراء Twitter ، فقد يميل Musk إلى إلقاء المنشفة نظرًا للخسائر التي تكبدها على الورق فيما يتعلق بحصوله على تسلا ملكية الأسهم. انخفضت أسهم Tesla بنحو 24٪ عن الشهر الماضي.

إذا كان ماسك يعتقد أن خسائره في Tesla مرتبطة باستحواذه على Twitter وهي كبيرة بما يكفي للتغلب على كل من رسوم الإنهاء البالغة مليار دولار وأي أضرار إضافية سيتم تحميلها في المحكمة إذا خسر ، فيمكنه أن يقرر الابتعاد عنه بشكل منطقي.

ولكن سيتعين عليه أيضًا التعامل مع الضرر الذي يلحق بالسمعة المرتبط بخرق الصفقة. ليس من الواضح أن أي شركة مستقبلية ستخاطر بالبيع إلى ماسك بهذا السجل الحافل.

ولم يتسن الاتصال بالمسك للتعليق.

قد يحتاج Twitter إلى إعادة التفاوض

تمامًا كما استقرت Tiffany و LVMH في النهاية ، قد لا يكون لدى Twitter العديد من الخيارات الجيدة خارج إعادة التفاوض مع Musk. من المحتمل أن ترغب الشركة في تجنب دعوى قضائية باهظة الثمن مطولة. قد يفر الموظفون حيث لن يكون لدى الشركة خطة مستقبلية واضحة. تويتر يخفض التكاليف بالفعل. يوم الخميس فصلت اثنين من المديرين التنفيذيين وقالت إنها أوقفت التوظيف.

عندما وافق Twitter على بيع نفسه لـ Musk مقابل 54.20 دولارًا ، لم يكلف المجلس نفسه عناء الدفع من أجل سعر أعلى يعود ذلك جزئيًا إلى عدم وجود مشترين آخرين مهتمين بهذا السعر. توصل مجلس إدارة تويتر إلى استنتاج أنه من غير المحتمل أن يعود قريبًا إلى التداول عند مستويات أعلى نظرًا لانخفاض التقييم هذا العام في الأسهم النظيرة مثل فيسبوك آخر يفرقع، ينفجر.

قد تكون أفضل نتيجة على Twitter هي قبول عرض أقل من Musk.

لم يكن المتحدث باسم Twitter متاحًا على الفور للتعليق.

WATCH: يقول Elon Musk إنه “لا يزال ملتزمًا” بالاستحواذ على Twitter