مايو 18, 2022

عقد الإيجار: توقعت تصنيفات مارك أن نمو الناتج المحلي الإجمالي لماليزيا للربع الأول من عام 2022 (الربع الأول من عام 22) يبلغ 3.9٪ ، على الرغم من مواجهة الاقتصاد لرياح معاكسة خارجية ، في ظل تسارع زخم الانتعاش.

يعلن بنك Negara Malaysia (BNM) اليوم عن أرقام النمو الاقتصادي.

قال مارك إن المؤشرات تشير إلى أن الانتعاش الاقتصادي في ماليزيا لا يزال على المسار الصحيح وقد يكون الزخم قد انتعش قليلاً في الربع الأول من عام 22. يبدو أن الارتفاع في عدد حالات Covid-19 الإيجابية في منتصف الربع الأول كان له تأثير محدود على الاستهلاك. سجلت مبيعات التجارة التوزيعية نموًا هائلاً بلغ 8.0٪ على أساس سنوي في المتوسط ​​في أول شهرين من عام 2022 مقارنة بـ 5.1٪ في الربع الرابع من عام 2121 ، في حين أن معدل البطالة ينخفض ​​تدريجيًا ، حيث وصل إلى 4.1٪ في Q1’22 (Q4’21 4.3٪).

ومع ذلك ، كان النمو في الربع الأول من عام 22 أعلى بكثير بدون تباطؤ في الإنتاج الصناعي (4.5٪ على أساس سنوي في المتوسط ​​في الربع الأول من عام 22 مقابل 7.0٪ في الربع الرابع من عام 21). بشكل عام ، ما زلنا نتوقع نموًا أقوى للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 3.9٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 22 مقارنة بنسبة 3.6٪ المسجلة في الربع الرابع من عام 21 ، حسبما أوضح مارك في تقرير أمس.

يتوقع مارك أن يتعزز النمو خلال الربعين المقبلين ، مدعومًا بالتأثيرات الأساسية المواتية والسياسات المالية الداعمة وإعادة فتح الحدود الدولية ورفع القيود الأخرى المتعلقة بالوباء.

قال مارك إن النمو في الطلب المحلي يبدو واضحًا وشيكًا ، ويتوقع نموًا كبيرًا في الاستهلاك الخاص في الأشهر المقبلة على الطلب المكبوت ودعم الدخل.

تدعم القوة المستمرة في سوق العمل هذه الفكرة لأنها تتوقع معدل بطالة أقل بنسبة 4.0٪ لعام 2022 (2021: 4.6٪). بالإضافة إلى ذلك ، تُظهر بيانات Google Mobility أن الإقبال على البيع بالتجزئة والاستجمام قد عاد إلى مستويات ما قبل الجائحة منذ نهاية أبريل 2022 ، مما يشير إلى تحسن المشاعر العامة وسط نزعة أعلى للاستهلاك.

وعلى الرغم من وجهة النظر المتفائلة هذه ، لا يمكننا استبعاد التهديدات الرئيسية للنمو ؛ لا يتوقع أن تتبدد هذه في أي وقت قريب. سيظل نمو الناتج أقل من الإمكانات وسط الاضطرابات المستمرة في جانب العرض ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار المدخلات ونقص العمالة وتغير التوقعات الخارجية بسرعة.

لقد تمت مراجعة توقعات التضخم الرئيسية لدينا صعودًا إلى 2.7٪ لعام 2022 (2021: 2.5٪) ، مما يعكس الضغوط التضخمية المكثفة على جانب العرض في الأشهر المقبلة على الرغم من التدخل الحكومي النشط. علاوة على ذلك ، فإن ارتفاع تكاليف المعيشة والاقتراض سيكون بمثابة مطبات سريعة لطلب المستهلكين ، على الرغم من أن الإجراءات الحكومية مثل مراقبة الأسعار وسحب صندوق ادخار الموظفين الخاص وزيادة الحد الأدنى للأجور يمكن أن تحمي الأسر من ذلك.

على الصعيد الخارجي ، تشكل الآفاق الأضعف للاقتصادات الكبرى مصدر قلق ، حيث خفض صندوق النقد الدولي توقعاته للنمو العالمي بمقدار 0.8 نقطة مئوية إلى 3.6٪ في عام 2022 (2021: 6.1٪). من ناحية أخرى ، ستضيف التوترات الجيوسياسية المطولة والمتصاعدة ، والتباطؤ الاقتصادي في الصين ، وآفاق التضييق النقدي القوي للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى مزيج قوي من المخاطر السلبية على التجارة العامة في ماليزيا وأداء الناتج الوطني. من ناحية أخرى ، فإن التعديلات التصاعدية الحادة في أسعار السلع الأساسية ، إذا استمرت ، ستوفر بعض الراحة للصادرات.

رأى مارك أن الزيادة في سعر البنك الوطني الماليزي بمثابة دفاع ضد تدفقات رأس المال الكبيرة الخارجة وانخفاض قيمة الرينجت وسط أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة. كما أنه سيساعد على إبقاء التضخم تحت السيطرة مع تحسن الطلب.

“نعتقد أن رفع سعر الفائدة للمرة الثانية من قبل BNM في النصف الثاني من عام 22 أمر محتمل للغاية. عند الفحص الدقيق لأحدث بيان السياسة النقدية (MPS) ، هناك عدد متزايد من الكلمات الإيجابية مثل “أقوى” و “تعزيز” و “تحسين” ، مما يدل على ثقة البنك الوطني الماليزي المتنامية في آفاق الاقتصاد المحلي على المدى القريب. ومع ذلك ، فإننا نتوقع أن يكون التطبيع النهائي للسياسة النقدية تدريجيًا ، كما تم التأكيد عليه في MPS ، لضمان الانتعاش الاقتصادي المستدام “.

قال مارك إنه لكي يتم قياس تطبيع السياسة بشكل جيد ، يجب أن ينخفض ​​معدل البطالة (مارس 2022: 4.1٪) بشكل كبير في الأشهر المقبلة.

بالنسبة لاقتصاد نامٍ مثل ماليزيا ، فإن رفع معدل OPR وسط ارتفاع معدل البطالة قد يمثل تحديًا من منظور نمو الأجور ، والموقف المالي للحكومة ، والاستقرار الاجتماعي. لذلك ، نتوقع أن تتوافق السياسة المالية مع بيئة أسعار الفائدة المتزايدة من خلال زيادة الإنفاق الحكومي أو تحسين آفاق الاستثمار في الأشهر المقبلة.